Marktinformatie

Evolutie van de beurzen

17 september 2018 | Marktinformatie

De beurzen herstelden zich enigszins in juli, maar in augustus bekoelde het enthousiasme door de oplopende handelsspanningen tussen China en de Verenigde Staten en door de crisis in Turkije.

Aandelen: ontwikkelde markten

  • De reële economische gevolgen van de handelsspanningen tussen de Verenigde Staten en China blijven beperkt.
  • Aan Amerikaanse kant worden er heel wat meer heffingen op Chinese producten aangekondigd (o.a. de zogenaamde lijst 'China 301') dan er ook daadwerkelijk worden uitgevoerd.
  • Goede bedrijfsresultaten over het tweede kwartaal en de aanhoudende fusies en overnames deden de effecten van het protectionistische discours gedeeltelijk teniet.

Aangekondigde en toegepaste protectionistische maatregelen

 

Bron: USITC, Goldman Sachs Global Investment Research

Aandelen: opkomende markten

  • De Chinese munt (yuan) bleef terrein verliezen ten opzichte van de euro en de Amerikaanse dollar als gevolg van het handelsconflict. Peking moest maatregelen nemen om zijn munt te ondersteunen.
  • De Shanghai Stock Exchange Composite Index daalde op een jaar tijd met meer dan 15%.
  • De Turkse munt is in vrije val. President Erdogan reageert niet adequaat. De Turkse crisis infecteert ook enkele andere groeilanden, o.a. Zuid-Afrika.
     

Chinese consumptie-uitgaven

 

Bron: tradingeconomics.com, National Bureau of Statistics of China

Evolutie van de obligatiemarkt

De Bank of England verhoogde haar rente. Ondertussen verwachten analisten ook een renteverhoging in de Verenigde Staten.

Klassieke obligaties

  • De Federal Reserve (Fed) stelt een ‘sterke groei van de Amerikaanse economische activiteit’ vast, maar trekt de rente toch niet op. De Fed had eerder een verhoging aangekondigd voor het einde van dit jaar.
  • De groeicijfers van de eurozone ontgoochelen enigszins. De Europese Centrale Bank is muisstil over een eventuele renteverhoging.
  • De Bank of England verhoogde haar rentetarief en verwacht een inflatie van iets meer dan de doelstelling van 2%.

 

Bron: OESO

Hybride obligaties

  • Het rendement van de eeuwigdurende bedrijfsobligaties blijft negatief in 2018, maar in mindere mate dan dat van de achtergestelde financiële obligaties.
  • De grafiek toont dat de renteverschillen van de hybride obligaties het niveau van midden 2017 bereiken.
  • Het is dus nog te vroeg om de aankoop van hybride en hoogrentende niet-financiële obligaties te overwegen.

 

Bron: Markit, Morgan Stanley Research

 
 
Nederlands
Nederlands Français